イールドカーブ

概要

イールドカーブは、異なる満期（短期〜長期）の国債利回りを横軸（満期）と縦軸（利回り）にとり、点を結んだ曲線です。代表的な形は順イールド（右肩上がり）、フラット、逆イールド（短期利回りが長期を上回る）があります。

なぜ重要か

• イールドカーブの形状は市場の成長・インフレ期待、中央銀行の金融政策期待を反映します。
• 逆イールドは景気後退の先行指標として注目されることが多いです。

市場での意味合い

• 長短金利差は銀行貸出や資産配分に影響を与える。
• カーブのシフトやスティープ化（急傾斜化）は政策変更やインフレ期待の変化を示唆します。

関連

• 金利・利子率

具体例

• 逆イールド（短期利回り > 長期利回り）は歴史的に景気後退の前兆として注目されてきた（例: 米国の逆イールドとその後の景気後退）。
• スティープ化: 長期金利が上昇して利回り曲線が急になる現象。成長期待やインフレ期待の上昇と関連する。