3月第4週、停戦期待と再警戒が交錯し市場は乱高下

概要

2026年3月第4週の市場は、外交進展への期待と、再び強まる供給不安のあいだで大きく揺れました。週の途中には安心感から買い戻しが入る場面もありましたが、月末に近づくにつれて再びリスク回避が強まりました。

3月27日時点までの主な動き

• 週前半: 一部で外交的な打開期待が意識され、株式市場には自律反発の動きが入りました。
• 3月26日: 原油が再び 1バレル100ドル超 を意識する水準まで上昇し、米国株は大きく下落しました。
• ハイテク株: 金利とインフレへの警戒が強まりやすい局面だったため、値動きの大きいグロース株には再び売り圧力がかかりました。

何が起きているのか

足元の市場は、「戦争が終わるかもしれない」という期待だけでは上がり切れず、実際に供給障害がどこまで残るのかを重視する段階に入っています。原油価格が下がらない限り、株式市場は景気・物価・金利の三重苦を意識しやすい状態です。

今後の注目点

3月末から4月にかけては、原油価格の動向に加えて、米国のインフレ指標と企業業績見通しがより重要になります。市場は「一時的なショック」ではなく、「想定より長引くコスト上昇」なのかを見極めようとしています。